3月汇丰制造业PMI终值49.6，亦好于初值49.2。虽然PMI小幅回落，但涨幅高于往年同期水平，同时本月的新订单指数和新的出口订单指数皆小幅回升，国内外市场需求仍贞偏弱，制造业不存在一定上行压力。LME镍近期库存为433806吨，自年初至3月底共计快速增长4.56%。国内港口红土镍矿近期库存为1670万吨，自年初至3月底共计上升16.5%。

盘面上看，LME镍声浪收涨，因一些押注价格暴跌的投资者利润真相大白，注目声浪的持续性，预计沪镍1507近期内也将呈现出波动声浪局面，但总体有可能依然是波动偏弱走势。从基本面来看，菲律宾红土镍矿出口规模低于预期。而市场需求令人沮丧。

中国镍生铁生产率下降，体现出更普遍范围内的中国金属加工行业活动弱化。中国钢铁厂冶炼亲率(melt rates)下限仅有为5-6%。我们早已上调了短期到中期的镍价预期。鉴于中国消化了全球约一半的镍消费量，随着中国经济前景佳，镍价前景正在好转。

盘面上看，LME镍正处于低位波动区，重点注目13000支撑位的有效性，预计沪镍1507近期内也将呈现出偏空走势。镍主力1507合约今日盘中大幅度声浪，盘中最低96600，但是总体弱势恒定，声浪之后忠诚抛空，上方压力较强，夜盘继续做空，后市还有暴跌空间。

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